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Riesgo Tipo de Interes

by Braxton7 on mayo 25th, 2012

RIESGO DE TIPO DE INTERÉS EN POSICIONES NO INCLUIDAS EN LA
CARTERA DE NEGOCIACIÓN de entidades financieras españolas

El riesgo de tipo de interés es el riesgo al que se expone una entidad financiera en su actividad
por tener operaciones de activo y de pasivo con distintos tipos de interés y con
plazos de vencimientos distintos, de manera que las variaciones de los tipos de
interés de referencia de dichas operaciones, tanto al alza como a la baja, puedan
provocar efectos asimétricos en sus activos y pasivos con efecto en la cuenta de
pérdidas y ganancias y en el patrimonio del mismo.
Las fuentes de las que proviene el riesgo de tipo de interés del balance de un
grupo financiero son cuatro:

 Riesgo de reprecio: asociado con el distinto ritmo con el que activos y
pasivos renuevan su tipo de interés.
 Riesgo de curva: relacionado con los desplazamientos de distinta
naturaleza (movimientos de nivel y de pendiente) que puede experimentar
la curva de tipos de interés.
 Riesgo de base: que surge como consecuencia de los cambios en la
correlación de las distintas curvas a las que están referenciados los
distintos elementos del balance.
 Riesgo de opcionalidad: derivado de la creciente importancia de los
productos que incorporan opcionalidades implícitas.
El riesgo de tipo de interés en el que incurre el Grupo se concentra,
fundamentalmente, en los valores representativos de deuda incluidos en la
cartera de disponibles para la venta y en la cartera de préstamos y créditos por el
lado del activo. Por el lado del pasivo, en los depósitos de la clientela, débitos
representados por valores negociables y pasivos subordinados.
Este riesgo es gestionado por el Grupo para todas las posiciones significativas,
de acuerdo con las siguientes premisas:

 Medición y análisis permanente.
 Análisis de los efectos sobre los resultados y su valor económico.
 Inclusión de todas aquellas posiciones que sean sensibles al riesgo de tipo
de interés.
 Consideración de posiciones significativas en cualquier divisa, euro
fundamentalmente.
 Análisis de los movimientos de los tipos de interés paralelos y de carácter
instantáneo resultados de una variación de +250 puntos básicos y de -100
puntos básicos respecto al escenario central.
Se realizan periódicamente mediciones de sensibilidad y simulaciones de distintos
escenarios con el objetivo de proyectar a futuro el perfil del riesgo de tipo de
interés y permitir así la adopción anticipada de estrategias de cobertura, en el
supuesto que así se requiera.
Se vigila con periodicidad mensual la exposición al riesgo de tipo de interés a
corto plazo (margen financiero) y a largo plazo (valor económico) ante posibles
variaciones de los tipos de interés. Esta sensibilidad está condicionada por los
desfases en las fechas de vencimiento y de revisión de los tipos de interés que se
producen entre las distintas partidas de balance.
Para la medición de la exposición se utilizan diferentes técnicas, entre las que se
encuadran:
 Gaps de tipos de interés.
 Análisis de escenarios.
 Sensibilidad del margen financiero y del valor económico
En particular, para el análisis de la exposición del margen financiero a los
movimientos de tipos de interés, se utilizan las siguientes metodologías:
 Gap estático de vencimientos y reprecios, como aproximación al ritmo con
que las masas de balance renuevan su tipo de interés.
 Gap dinámico de vencimientos o repreciación, incorporando el
presupuesto.
 Simulaciones para proyectar el margen financiero ante distintos escenarios
sobre la evolución del balance y tipos de interés.

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